Indicadores adelantados de mayo apuntan a una economía que continúa debilitada
El Banco Central publicó los índices sectoriales elaborados a partir de registros de boletas y facturas electrónicas correspondientes a mayo. En términos generales, las cifras entregan una señal mixta para la actividad: mientras el comercio minorista muestra una mejora respecto del mes previo, el indicador de compraventas por actividad económica modera su expansión.
El Índice de Ventas Diarias del Comercio Minorista (IVDCM), desarrollado a partir de registros de boletas electrónicas, mostró un crecimiento de 6,0% a/a en mayo (3,3% mes previo). Parte de este avance estaría explicada por el alza en los precios de los combustibles, considerando que se trata de un indicador nominal. De hecho, al excluir las ventas en estaciones de servicio, el índice aumentó 2,2% a/a, tras el 0,7% del mes anterior. Esto apunta a una mejora algo más amplia del consumo de bienes, aunque todavía acotada y con una lectura que debe hacerse con cautela por el efecto de precios.
Por otra parte, el Indicador de Compraventas por Actividad Económica (CVAE), elaborado a partir de facturas electrónicas, registró un crecimiento de 5,9% a/a en mayo (6,4% observado en abril). Este peor resultado se explica por el menor avance en el sector manufacturero, donde se observa un incremento interanual de 6,2%, por debajo del 8,4% del mes previo, probablemente reflejando el débil desempeño que mantiene el componente de alimentos.
En contraste, el comercio mostró una leve aceleración, con un crecimiento de 8,4% a/a, frente al 8,0% de abril, mientras que transporte también mejoró, hasta 5,9% a/a desde 5,1%. No obstante, en ambos casos parte del avance podría estar influido por el aumento en los precios de combustibles y su eventual traspaso a ventas nominales y tarifas. A su vez, los servicios empresariales repuntaron en mayo, con una expansión de 6,2% a/a, luego del debilitamiento observado en abril, cuando crecieron 4,5% a/a.
Con todo, estimamos que el Imacec no minero habría registrado una expansión anual en el rango de 0%–1,0% durante mayo. Por su parte, adelantamos que el Índice de Ventas del Comercio al por Menor (IVCM) del INE crecería en torno a 6% en el mismo mes.